Zeitpunkt, in dem sich die gegenläufigen, durch Zinsänderungen verursachten Marktwert- und Endwertänderung einer Anleihe ausgleichen. Berechnet als gewichtete Summe der Zahlungszeitpunkte der Anleihe mit den Quotienten aus den diskontierten Cashflows und dem Marktpreis des Wertpapiers als Gewichte verwendet werden.